الانهيار الذي شهدته الأسواق.
كتبت/ ياسمين حسام.
الانهيار الذي شهدته الأسواق في أوائل أغسطس الماضي كان بمثابة فرصة شراء هائلة، ويعتقد أحد كبار الاستراتيجيين الصعوديين بأن الأمر نفسه قد ينطبق على المخاوف المحتملة في سبتمبر.. فما القصة؟
وبحسب تقرير لـ “بيزنس انسايدر” فإنه من المرجح أن يصبح المستثمرون الذين استمعوا إلى كبير استراتيجيي السوق في شركة ترويست، كيث ليرنر أكثر ثراءً بفضل ذلك؛ فخلال عمق الركود في أواخر الصيف في الخامس من أغسطس، كتب ليرنر إن نظام المخاطرة والمكافأة في الأسهم الأميركية قد تحسن بشكل ملموس ، وخاصة منذ أن ظل الاتجاه الصعودي طويل الأمد مستقراً.
الانهيار الذي شهدته الأسواق.
ولكن ما بدا وكأنه بداية النهاية لسوق الصعود كان في واقع الأمر “مخاوف مبالغ فيها”، على حد تعبير ليرنر في مقابلة أجريت معه أخيراً؛ فقد أدى ارتفاع بنسبة 7.9 بالمئة في الأسابيع الثلاثة الماضية إلى جعل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على بعد نحو 1 بالمئة من أعلى مستوياته القياسية، ويشير التاريخ إلى أنه سوف يصل إلى هناك قريباً.
لماذا قد تهبط الأسهم في بداية الخريف ثم تتعافى؟
في مذكرة كتبها في السادس والعشرين من أغسطس، ذكر ليرنر أن ارتفاع الأسهم الأميركية بأكثر من 10 بالمئة من يناير حتى يونيو، كما حدث هذا العام، يجعلها تميل إلى إضافة 9 بالمئة أخرى في النصف الثاني من العام. وهذا حتى بعد تراجع بنسبة 8.6 بالمئة، وهو ما يذكرنا بشكل مخيف بالهبوط الذي شهدته الأسهم هذا الصيف بنسبة 8.5 بالمئة.
وبالحديث عن أوجه التشابه، فقد تكرر نمط لافت للنظر على مدى السنوات الأربع الماضية: حيث يذبل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نهاية الربع الثالث قبل أن ينهي العام قوياً. وقد تعرض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لضربة قوية في سبتمبر، حيث انخفض بنسبة تتراوح بين 3.9 و9.3 بالمئة منذ عام 2020، قبل أن يرتفع بمعدل يزيد قليلاً عن 10بالمئة لإغلاق العام، كما لاحظ الاستراتيجيون في بي إم أو كابيتال ماركتس.
ويعتقد ليرنر بأن السيناريو قد يتكرر مرة أخرى هذا العام. فقد تسلط الانتخابات التي ستُعقد هذا الخريف الضوء على خفض أسعار الفائدة، والتي تم تسعيرها بالفعل ، قبل أن يؤدي الوضوح على الجبهة السياسية إلى تحويل تركيز السوق إلى ارتفاع تقديرات الأرباح وتحسين اتساع السوق.
وقال ليرنر “في الربع الرابع، ومع مرور الانتخابات، تميل الأسواق إلى تسجيل ارتفاع طفيف. وتشير هذه الأمور إلى أن السوق لا تزال في طريقها إلى الصعود”.